向緊縮政策説不 意新政府迫歐盟邁向新改革

   意大利北方聯盟領袖、現任內務部長薩爾維尼(前排中)稱,除非歐盟的規則改變,否則意大利人和政客對歐盟只會日益反感,令新民粹政府有藉口推動脱歐公投

  大公網6月11日訊(記者 李耀華)意大利新民粹政府上場後,雖然嚇怕了國際投資者,令意大利主權債券的價值大跌;但是,有分析指出,意大利五星運動與北方聯盟合組政府後,不但不會使歐盟前景變得更暗淡,而且還會迫令歐元區作出新的改革,一改過去六十年以來的頹風敗氣,可謂有危又有機。

  歐元區即時危機雖然已經減退,但是投資者仍然憂慮到意大利的前景,法興銀行策略師Kit Juckes表示,隨着意大利新政府將會挑戰歐元區,經濟學家現正憂慮羅馬新政府的大刀闊斧措施,意大利與歐盟財政規則的衝突將於今年稍後提交財政預算便會出現,投資者目前已要求更高息才願意向債台高築的意大利政府貸款。

  擬改革基本薪酬制度

  然後還有歐元,Capital Economics的歐洲經濟學家Jack Allen表示,新政府對歐元區的責任感令人懷疑,新的危機將會擴散,損害商業信心和令歐元區的投資減慢,區內首季的增長本已放緩。

  不過,財經專欄作家David Olive卻表示,上週意大利出現的民粹政府,可能為歐盟提供最佳的良機,令該國可在二十一世紀重新自我定位。意大利政府希望歐盟為意大利做的事,對德國亦同樣有這種需要,大家都希望歐盟可“重生”。事實上,歐盟在組成六十年以來,自我重生定位亦已有十數次。

  不過,即使意大利新政府正準備用新的方法解決財政困局,但現實是,歐元區正如目前不少國際大型機構般,準備用一貫的措施解決這些問題。歐盟的財政緊縮政策源自柏林政府,限制成員國透過基建項目刺激開支,以及向財政地位較低的人士發放社會福利補助金。然而,意大利新政府則希望對歐盟的一貫財政緊縮政策“説不”。意大利新組成的聯合政府建議改革基本薪酬制度,向無業或薪酬低於正常生活水平的人士每月提供最多1180美元的薪酬;另外,亦希望撤回2011年承諾的削減退休金措施。歐盟一直認為,財政緊縮政策令意大利國家帳目回復正常,但事實上,卻對意大利長者造成了傷害,因此意大利開始公然對歐盟不滿。

  歐或向意放權“免分手”

  在競選活動最激烈的期間,當時北方聯盟領袖、即現任內務部長薩爾維尼(Matteo Salvini)指出,歐盟希望意大利變弱,除非歐盟的規則改變,否則意大利並沒理由繼續留在這個組織內。若長此以往,意大利人和政客對歐盟只會日益反感,令新民粹政府有藉口推動脱歐公投,甚至令意大利最終要脱離歐元區。

  誠然,歐盟失去了英國後,已不能再失去意大利。既然如此,便只有向意大利放出更多權力,容許其管理該國的財政而不隨便插手。而且,歐盟亦需按其他成員國個別的情況,給予更多財政自治的權力,希望藉此能令歐盟變成一個更完美的組織。

  儲局本週議息 分析:步履續緩

  美國聯邦儲備局將於本港時間週四凌晨公佈最新利率,市場普遍預期屆時將再次加息,但分析指出,聯邦公開市場委員會亦會令市場相信,未來並不急於再加息。

  摩根士丹利美國經濟學家Ellen Zentner表示,聯儲局將會如期宣布加息,因為自從三月份以來,美國的經濟數據均能符合市場預期,惟該局亦會暗示未來加息的步伐將仍較緩慢。她認為,目前的通脹未至於令聯儲局憂慮,雖然核心通脹正要達2%的目標,但是通脹壓力並未廣泛,工資的增長仍然受控。大多數的按年核心服務通脹壓力主要來自兩個界別,即金融服務和醫院業界。

  滙豐控股證券公司的總經濟師Kevin Logan亦同意,聯儲局並未感到很有迫切性,他們每三個月加息一次,看來都進展良好,他們不想擾亂金融市場。

  歐央或公佈停買債時間

  另外,歐洲中央銀行亦于週四晚進行議息,市場預期該央行將維持利率不變,屆時亦可能會公佈結束買債的時期。不過,分析相信,即使如此,歐元兑美元的弱勢亦未必會結束,原因是美國與歐元區的息差將再度擴闊。

  歐央行不貿然退市

  文\大公報記者 李耀華

  歐洲央行將於本週四舉行貨幣政策會議,市場現揣測屆時或提出減少買債的暗示,惟亦有人相信,基於意大利新政府將公佈新財政預算案,該央行或會忍手,靜觀其變一段時期後才再作打算。事實上,促使歐洲央行按兵不動的原因不僅是意大利的因素,而且還有該國經濟增長放緩、歐盟與美國的貿易糾紛升級等。減少買債原因只得一個,就是通脹顯著升温;惟因目前通脹率還只剛達標,相信該央行不會為一個月通脹突然升温便貿然出手。

  內外交困 不變應萬變為上

  意大利政局回穩,真正挑戰或待新政府財政預算案時才出現,因屆時提高福利和要求減債的政策將惹怒歐盟。雖然歐盟現時仍未對意大利有任何警告,惟按歐央行官員近日的評論,可見歐盟傾向要求意大利謹守前任政府定下的財政預算緊縮承諾,繼續削減赤字,意大利新政府應不會輕易讓步,脱歐危機可能再次出現,令歐央行不敢輕舉妄動。

  意大利十年債息上週五回升至2.84釐,挑戰五月底2.89釐高位,較四月初的1.4釐亦已急升一倍。若歐央行週四宣布減少買債,意大利長債息便將闖高,債務負擔亦更沉重。況且,歐元區最近公佈的採購經理綜合指數表現不濟,次季經濟增長更有可能是2016年來最差。更重要的是,美國總統特朗普近日不斷向盟友開火,歐洲亦不能倖免,將需要為出口到美國的鋼鐵和鋁材繳付關税,而歐盟亦揚言要還擊。這樣一來,歐元區的經濟前景將變得更不明朗,歐央行亦將有所顧忌。

  雖然歐元區早前公佈的消費物價指數按年上升了1.9%,但這只是逾一年以來首次再達到這個水平,但去年維持在這個水平只有數月。今次通脹率會否像去年般曇花一現,無人敢説,但相信歐央行將不會因為一個月通脹突然升温便斷然暗示退市。


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責任編輯:史亞會 史亞會

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