強監管 去槓桿 內銀放貸縮半

  圖:人行數據顯示,去年人民幣新增貸款13.53萬億元,同比多增8782億元 中新社

  年末銀行壓縮信貸應對監管要求,以及受到金融“去槓桿”影響,內地去年12月新增人民幣信貸較11月縮48%,僅錄5844億元(人民幣,下同),創2016年7月以來的月度新低;同期,M2增速更進一步降至8.2%的歷史新低水平。分析稱,在今年仍是金融監管年的背景下,今年表外融資增量料進一步回落,但不影響實體經濟融資需求,M2增速進一步下滑的可能性不大。

  2017年全年人民幣新增貸款13.53萬億元,同比多增8782億元或6.95%。對於上月新增貸款的大幅減少,交銀金研中心首席金融分析師鄂永健表示,與年末銀行系統為滿足流動性覆蓋率、存款偏離度等監管要求,主動壓縮信貸有關,當前實體經濟融資需求並未明顯減少。蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍坦言,歷年十二月各大商業銀行都會面臨“信貸額度不足”、“資金偏緊”的問題。

  居民中長期貸增速續放緩

  從去年新增信貸的結構看,住户部門貸增7.13萬億元;其中,短期和中長期貸款分別增1.83萬億元和5.3萬億元。同期,非金融企業及機關團體貸款增6.71萬億元;其中,短期和中長期貸款分別增加1.63萬億元和6.38萬億元,票據融資減少1.58萬億元;非銀金融機構貸款減少3183億元。

  在金融強監管、去槓桿下,銀行貸款結構出現轉變,申萬宏源債券首席分析師孟祥娟解釋,上月金融數據呈現新增信貸遠遜預期,除居民中長期信貸增速持續放緩外,企業中長期信貸增幅亦大幅回落;新增表外融資同比大幅縮水,且從結構看正持續向信託貸款集中,企業債券亦依然偏少。

  此外,上月末M2(廣義貨幣)同比增長8.2%,分別較前值及2016年同期低0.9和3.1個百分點,錄歷史新低。鄂永健説,信貸增速的下降是觸發上月末M2增速進一步回落的主因。去年全年M2增速錄得近年來新低,與金融領域去槓桿、強監管背景下,銀行表內資產中的“股權與其他投資”、“債券投資”兩項增速明顯下降,從而引致銀行業資產負債表整體增速顯著回落有關,“M2增速的回落可視為‘去槓桿’效果的體現”。

  孟祥娟相信,近期伴隨去槓桿、去通道、規範銀信合作、委託貸款、信託貸款等文件的出台,非標受到了更嚴格的限制,估計今年新增信貸恐難全部承接表外減少的非標。鄂永健認為,今年“脱虛向實”效果將不斷顯現,社會融資、信貸增速有望平穩,今年全年信貸增速或在12.5%至13%附近,全年信貸增量約15萬億元,未來M2增速進一步持續下滑的可能性不大。

  今年信貸增速有望平穩

  黃志龍預計,今年全年M2同比增速或維持在8%至8.5%的相對低位區間內波動,同期M1同比增速或略高於M2增速,呈現總體平穩增長之勢。招行資產管理部高級分析師劉東亮預期,在宏觀審慎框架下,今年基礎貨幣供應不會大幅反彈,今年M2增速或小幅上行至10.5%,超儲率也會小幅攀升至1.5%。

責任編輯: 大公網

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