光伏新增裝機今年續增長/李啟浩

  國家能源局發佈統計資料顯示,2017年1-11月,中國光伏發電量達1070億千瓦時,同比增長72%,集中式光伏發電量達930億千瓦時,分散式光伏發電量達140億千瓦時。在分散式光伏裝機的高速增長帶動下,截至2017年11月底,中國光伏累計裝機容量同比增長67%至126吉瓦,佔總髮電量7.5%。

  明年佔總髮電量升至2.6%

  2017年1-11月光伏電和裝機增長高於我們之前的預測,因此我們已上調2017全年光伏新增裝機預測至55吉瓦(之前為45吉瓦)。預計2018年光伏新增裝機將保持強勁增長─除了集中式和領跑者專案的22吉瓦建設指標外,我們預期分散式光伏裝機明年仍然保持可觀增長。即使上網電價下調,項目仍然有可觀的收益率,而且分散式光伏不受新增規模限制。根據我們預測,2017和2018年,中國光伏發電量分別達到1190億千瓦時和1660億千瓦時,佔總髮電量的1.9%和2.6%。

  2018年光伏電站電價下調幅度較預期温和,對分散式發電影響有限。發改委去年12月公佈新一輪光伏上網電價下調政策,2018年獲批的光伏專案,Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區上網電價每千瓦時下調0.1元人民幣(調整幅度介乎12%至15%),同時分散式光伏電價補貼也由每千瓦時0.42元降低0.05元至0.37元,幅度少於市場預期集中式電站/分散式光伏電價的0.15元/0.1元。我們的敏感度測試顯示上網電價每千瓦時降低0.1元會使項目內部收益率下降2-3個百分點。

  元件成本降 紓緩電價影響

  不過光伏元件成本下降可以抵銷電價下調的部分影響。假設光伏系統平衡部件價格保持平穩,我們估計光伏元件成本下降13%會使每瓦資本開支下降約5%,項目內部收益率將改善約5個百分點。總體而言我們估計電價下調後集中式電站項目內部收益率將由7%-11%降至5%-9%。

  另方面,分散式光伏項目受到的影響有限──我們估計補貼每千瓦時下降0.05,元會使項目內部收益率由之前的13%降低約1個百分點至12%。我們也認為電價下調對2018年新裝分散式系統的影響有限,尤其是政府去年宣布分散式發電市場化交易後,專案未來的回報可見性更為清晰。

責任編輯: 大公網

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