潤泥中期績優 大行普遍唱好

  買股揀龍頭。本地水泥股繁多,但經營實力最強的,非海螺水泥(00914)與華潤水泥(01313)莫屬;其間華潤水泥月初率先公佈半年業績,並獲得證券大行普遍肯定。

  國泰君安:朝高息股邁進

  華潤水泥上半年業績在營業額增加16%的情況下,盈利增幅達到537%,至16.4億元,撇除匯兑因素,經常性盈利增幅亦有256%。華潤水泥宣派中期股息派發11.5仙,是歷來最多;國泰君安指出,華潤水泥正朝着高息股方向邁進,預期股息收益率將超過5%。德銀亦有類似看法。德銀指出,華潤水泥上半年股息分派比率46%,下半年料進一步提高,預示股息收益率將超過5%。

  據國泰君安引述華潤水泥管理層指出,雖然上半年水泥銷售量減少9.4%,至3360.8萬噸,但維持全年8500萬噸的銷售目標。因為上半年銷售下跌,主要受到廣西的多雨天氣所影響;隨着下半年工程項目推進速度加快,可以拉動出貨量。另外,華潤水泥估計,第四季(即傳統旺季)水泥價格在該公司所處的地區將會有提升空間;公司下半年整體盈利能力與上半年相若。同時派息比率在下半年有機會繼續提高。

  不過,國泰君安對華潤水泥前景較悲觀,因為內地水泥需求、水泥價格進一步提升空間有限,華潤水泥又沒有計劃通過大型併購來促進業務增長,令到該公司短中期欠缺估值催化劑。

  中信建投:利潤率續改善

  相對而言,中信建投對華潤水泥的前景看法較正面,相信該公司通過產品提價,利潤率在未來數季會持續改善。中信建投引述華潤水泥管理層表示,在粵港澳大灣區城市群發展規劃下,未來數年會有許多基建交通建設項目落地,利好水泥需求穩定增長;另邊廂,新增水泥供需有限,只有約800萬噸產能。

責任編輯: 大公網

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